一、这事到底啥情况？
今天刷推特看到个有意思的新闻。Semler Scientific这家公司被曝比特币资产估值接近成本。说实话，这公司名字在币圈不太响。我赶紧查了下。哦，原来是一家美国医疗设备公司。
它去年买了些比特币当储备资产。现在报告说账面上比特币估值几乎等于买入成本。这个信号挺微妙的。机构投资者动向一向是市场风向标。
我翻了下财报。这家公司2022年买了约500万美元比特币。当时币价在3万美元左右。现在虽然币价跌过2万美元。但它的会计处理让账面损失不大。有意思吧？
二、为什么这事值得关注？
很多散户可能觉得。一家小医疗公司买点比特币有啥大不了。但我想说。这背后逻辑很重要。
机构买比特币跟我们散户不一样。他们有严格会计准则。要定期评估资产价值。现在报告说估值接近成本。说明他们可能用了某种会计方法。
我查了SEC文件。发现他们采用"成本与市价孰低法"。简单说就是资产跌了要记损失。但涨了不一定全算收益。这种保守做法让账面看起来更平稳。
说实话。这招挺聪明。避免了币价波动对财报太大冲击。但问题来了。如果比特币继续下跌。他们会不会被迫卖出止损？这可是个潜在风险点。
三、机构入场到底意味着啥？
最近好多上市公司都在布局比特币。MicroStrategy、Tesla这些大公司带头。现在连医疗小公司都入场了。这说明啥？
在我看来自机构买币逻辑很清晰。比特币是抗通胀资产。尤其美联储加息周期里。传统资产表现不佳。他们需要多元化配置。
但问题也不少。币价波动大。监管政策不明朗。还有钱包安全问题。我之前就帮粉丝处理过交易所资产被盗的事。太惨了。
有个细节值得注意。Semler这种小公司买币。不像大公司那么高调。反而更真实反映市场趋势。他们不是为了炒概念。是真的当作资产配置一部分。
四、对普通投资者有啥启示？
看到机构买币。很多人就想跟风。但我觉得要冷静。机构有专业团队。我们散户条件差远了。
首先得搞清楚。你买币是投机还是长期持有。很多人连这点都没想明白就冲进去。结果被FUD搞得心态崩了。
其次要注意风险管理。我见过太多人all in然后rekt的案例。说实话。我建议最多用闲钱的10%玩这个。
另外别光看新闻做决策。Semler这个案例说明。表面消息可能有误导。得看财报细节。我自己就踩过类似坑。去年信了个"机构大举入场"的新闻。结果发现是假消息。
五、未来走势怎么看？
就这事儿来说。机构持续入场是大趋势。但短期币价还得看美联储政策。现在市场对降息预期很高。这对比特币是利好。
不过小心gas war。每次市场活跃起来。以太坊网络费用就飙升。新手可能不知道这点。结果手续费比交易额还高。我去年就遇到过这种情况。
话说回来。比特币减半快到了。历史数据看都是利好。但这次会不会不一样？谁也说不准。我觉得保持定投策略最稳妥。
最后提醒大家。别被FUD影响判断。看到"机构减持"就恐慌。实际上很多是正常调仓。我建议多关注链上数据。少看媒体标题党。
说实话。Semler这种小公司入场。反而比特斯拉那种大新闻更值得关注。说明比特币正在慢慢变成常规资产配置选项。这才是真正的机构化信号。
Semler Scientific的比特币估值为啥接近成本？
你看，Semler Scientific的比特币资产估值几乎等于买入价。
其实呢，这是因为他们买的比特币价格和现在市场价差不多。
公司持有约4449枚比特币，总价值约4.66亿美元。
但公司整体价值是4.985亿美元，只比比特币多一点点。
话说回来，比特币价格波动大，买在高位就会这样。
举个例子，他们之前花高价买了不少比特币。
最近比特币涨得不多，所以估值很难超过成本。
比特币估值接近成本对公司有啥影响？
公司传统业务赚钱能力被严重低估了。
mNAV只有1.07，说明公司价值基本靠比特币撑着。
早前他们用新会计准则重估比特币，利润涨了很多。
2024年Q4净利润冲到2920万美元，比去年好太多。
但现在比特币不涨了，这部分收益就没了。
股价可能很难再涨，投资者会更关注比特币价格。
说白了，公司成了比特币价格的"影子股"。
如果比特币跌了，公司整体价值也会跟着缩水。
mNAV 1.07对比特币公司为啥是个问题？
mNAV 1.07意味着企业价值只比比特币资产高7%。
这说明公司其他业务几乎不值钱。
举个例子，公司总价值5亿，比特币占了4.66亿。
剩下的3000多万要覆盖所有运营成本，压力很大。
专家说很多囤比特币的公司都面临同样困境。
如果比特币价格下跌，企业价值可能跌破资产价值。
到时候公司估值会被市场狠狠打压。
话说回来，这种模式风险太高，不太可持续。
公司得想办法提升传统业务价值，不能光靠比特币。
