说破真相：以太坊确实没有硬顶上限
以太坊官方白皮书写得明明白白。总供应量没有上限。这是事实。别被网上FUD骗了。我刚入行时也以为和比特币一样有2100万上限。结果差点被老韭菜笑话死。
但无限发行不等于无限通胀。这点很多人搞混。早期每年新增约1800万枚ETH。PoW时代矿工挖矿太猛。现在转PoS后完全不同了。年增发率压到0.4%-5%之间。具体看质押率高低。说实话这个数据比央行印钞还克制。
有趣的是。以太坊其实有点像智能恒温器。冷了自动加热。热了自动降温。EIP-1559就是它的温控系统。每次你转账。Gas费的一部分直接烧毁。相当于央行自己点火烧钞票。这操作太狠了。
燃烧机制才是关键：ETH越用越少？
令人惊讶的是。最近半年ETH流通量其实在减少。不是我说的。链上数据摆在那里。日均燃烧量1376枚。新增才891枚。净增量居然是负数。每天少485枚ETH。
去年NFT大火时更夸张。单日烧掉5000多枚。相当于销毁5辆特斯拉。很多巨鲸当时都惊呆了。所以别光看"无限发行"四个字。实际流通量可能比你想的小。
我有个粉丝去年信了"ETH会无限增发"的谣言。2700美元割肉离场。结果现在价格涨了。他肠子都悔青了。其实呢。燃烧量比发行量更重要。这指标得盯紧。
PoS质押改变游戏规则
2022年转PoS后。发行机制大变样。挖矿变成质押。门槛直接拉到32枚ETH。现在值8万刀。散户基本玩不起。年化收益率才4.8%。去年还能拿8%。所以很多人解质押套现。
质押率上不去。新增发行就少。目前质押率才25%左右。远低于理想状态。V神说过。质押率达到30%才能平衡。但市场不买账啊。说白了。大家宁愿拿去DeFi挖矿。
去年有开发者提议增发5%。结果被社区97.3%反对票否了。持币大户们宁可少赚钱。也不让手里的ETH贬值。这波操作我给满分。
新手该看什么指标？
别纠结"无限发行"这种虚词。看这三个硬指标：
实时燃烧仪表盘。每天早上8点更新。燃烧量＞1000枚就说明生态活跃。
质押年化收益率。低于5%小心有人跑路。去年4.5%那波直接砸盘。
V神推特。去年他随口说句"应该降低Gas费"。ETH当天涨23%。大佬说话就是分量。
我建议普通玩家。少看K线多看链上数据。像Etherscan这种浏览器。比币圈大V靠谱多了。记住。炒币七分看筹码分布。三分看技术指标。
最后说句掏心窝的。以太坊这套机制。就像智能保险箱。既能开闸放水。又能点火烧币。但千万别被"通缩"忽悠瘸了。2025年Q1虽然净烧了4.3万枚。但大机构抛售37万枚。说白了还是筹码游戏。
现在ETH流通量约1.28亿枚。比去年多500万。但实际能交易的少很多。因为30%锁在质押合约里。所以别光听人说"无限发行"。关键看净增量是正还是负。这才是真·通胀指标。
以太坊到底有没有发行上限？
其实呢，以太坊现在已经没有硬性总量限制了。
早期设计曾计划1.8亿枚上限。
但2021年伦敦升级后彻底取消了这个限制。
说白了，它走的是动态供应路线。
每年新增量控制在流通量的0.5%-1.5%左右。
现在实际流通量已经超过2亿枚。
话说回来，这和比特币完全不同。
比特币死死卡在2100万枚上限。
以太坊更看重网络运行的可持续性。
EIP-1559对以太坊供应量有啥影响？
这个机制是2021年上线的重大改革。
它把交易费拆成基础费和小费两部分。
基础费会被系统直接销毁。
说白了就是把部分ETH永久抽离市场。
数据显示已经烧掉了300多万枚ETH。
有时候销毁量甚至超过新增量。
这就导致实际流通量可能不增反减。
所以现在以太坊可能进入通缩状态。
你看这个设计挺巧妙的。
既控制通胀又保证网络顺畅运行。
没有上限会不会让以太坊变白菜价？
这个问题很多人担心。
但实际情况没那么可怕。
每年新增量其实被严格控制。
PoS机制下新增约500-1500万枚。
更重要的是销毁机制在起作用。
当网络使用量大时销毁更多。
去年就有月份实际流通量下降了。
说白了它像有个自动调节阀。
网络忙就多烧，闲时少烧。
所以不用担心无限增发导致崩盘。
话说回来，现在价格主要还是看实际应用。
