说实话。很多粉丝问我以太坊增发的事。说真的。这个问题比想象中复杂。因为以太坊已经不是以前那个以太坊了。我踩过这个坑。去年就搞混了PoW和PoS的区别。结果文章发出去被喷惨了。今天咱好好聊聊。
从挖矿到质押：增发机制大变样
以前以太坊用PoW机制。矿工挖矿有奖励。每年增发差不多4.5%。说白了就是通胀率挺高。但2022年The Merge之后。完全变了。现在用PoS机制。靠质押来维护网络。增发机制也跟着改了。
现在增发主要给质押者发奖励。但具体数字不是固定的。取决于质押总量。目前质押率大概25%。年化增发率在0.5%左右。要是质押的人少。系统会提高收益率。增发率就上去了。可能到1%。要是质押多。增发率就更低。
我去年误操作冷钱包的时候。就忽略了这个变化。差点被FUD带偏。其实呢。现在的以太坊已经很不一样了。
EIP-1559：销毁机制让ETH变稀缺
除了增发。还有个关键点。EIP-1559提案。这个东西改变了游戏规则。每次交易。基础gas费会被销毁。不是给矿工了。说白了就是ETH在不断"燃烧"。
有意思的是。当网络繁忙时。销毁量可能大于增发量。这时候以太坊就变成通缩了。不是通胀。去年有段时间ETHrekt了。就是因为gas war太猛。销毁量暴增。
我经常提醒粉丝。看ETH供应量不能只看增发。还得算销毁。有时候ETH总量其实在减少。这种复合模型在加密圈很少见。
真实通胀率：可能比你想象的低
很多人以为ETH还在高通胀。其实大错特错。算上销毁。ETH的实际通胀率经常是负的。也就是通缩。
去年我帮一个粉丝分析。他以为ETH通胀太高不值得持有。结果我一算。那个月销毁量比增发量多30%。他差点错过机会。
目前ETH年化增发约0.5%-1%。但销毁量波动大。网络活跃时销毁多。所以实际供应增长很低。甚至减少。这个数据在Etherscan上有实时显示。
质押者要注意的坑
话说回来。质押ETH确实能赚增发部分。但有几个坑我得说说。上海升级后。能自由提取质押ETH了。流动性好多了。
但新手常犯的错是。只看名义收益率。忽略实际通胀。我见过有人在gas war高峰期质押。结果收益被高gas费吃掉大半。巨鲸们就喜欢这时候搞事情。
还有KYC问题。有些质押平台要KYC。结果审核被拒。我去年就帮粉丝处理过这事儿。说白了。选平台要小心。不然ETH没赚到。还把自己rekt了。
未来展望：ETH会变成通缩资产吗？
我个人觉得。随着以太坊网络升级。销毁机制会更高效。Layer2普及后。主网交易量可能变化。但总体销毁量应该保持高位。
有意思的是。V神最近说可能进一步调整货币政策。不过具体啥时候还不确定。我觉得短期内ETH增发机制不会大改。但长期看。ETH真有可能变成通缩资产。
我建议普通投资者。别光看增发数据。要看net issuance。就是增发减销毁。这个才是真实供应变化。现在ETH的实际通胀率经常是负的。这在主流加密货币里很少见。
最后说一句。研究增发机制时。别被FUD带偏。多看链上数据。少听社区瞎猜。毕竟数据不会说谎。我这些年踩过的坑告诉我。搞清楚这些基础问题。投资才能少走弯路。
以太坊增发的主要目的是什么？
其实呢，以太坊增发不光是为了发新币。你看，它有几个实际作用。
第一个目的是提高网络安全性。矿工需要奖励来维护系统。增发ETH能吸引更多人参与挖矿。
第二个目的是支持生态系统发展。越来越多项目用以太坊。它得提供资金让这些项目成功。
第三个目的是推动DeFi等新模式。这些新玩法需要额外资金支持。增发给它们提供了发展空间。
最后呢，它还要维持合理通胀率。适当通胀能让经济更稳定。以太坊通过增发保持供需平衡。
说白了，增发是为了让整个系统运转更好。不是单纯为了多发币。
以太坊是无限增发的吗？它的供应上限是多少？
很多人以为以太坊有固定上限。其实不是这样。
早期确实有说法说上限是1.2亿枚。但这个说法不准确。以太坊没有设定硬性上限。
2022年"合并"后情况变了。它转向了权益证明机制。新币发行量大幅减少。
更关键的是EIP-1559升级。交易费的80%被销毁了。年化销毁率在1.2%～2.4%之间。
所以流通量增速已经降到0.5%以下。越用越少，有点抗通胀的意思。
你看现在很多机构都在买ETH。贝莱德ETF规模10天就翻倍了。市场用行动说话。
说白了，以太坊现在更像通缩模型。不是无限增发的。
以太坊增发机制对市场价格有什么影响？
增发确实会影响价格。但影响方式比想象中复杂。
短期看，新币流入市场可能压低价格。市场上供应多了嘛。
但长期看情况不一样。增发支持了生态发展。更多应用带来真实需求。
EIP-1559后情况更特别。部分交易费被销毁。这反而减少了总供应量。
现在机构也在大举入场。贝莱德买ETH的金额是BTC的四倍。大资金改变了市场逻辑。
华检医疗这类公司开始持有ETH。5190枚ETH花了1.49亿港元。真金白银入场。
话说回来，市场情绪也很重要。最近以太坊被骂得很惨。但悲观到极点可能就是转机。
说白了，增发机制只是因素之一。价格还得看整体生态和市场热度。
