两地上市门槛差异大
最近好多粉丝问我这个问题。港交所上市和国内上市区别真不小。先说门槛吧。
国内主板上市要求严格。公司要连续三年盈利。净利润合计要超过1.5亿。而且每年都要增长。
港交所就灵活多了。允许未盈利生物科技公司上市。同股不同权也能上。最近还新增了18C章节。专为特专科技公司开绿灯。
说白了。国内看重历史业绩。港交所更看中未来潜力。这导致很多互联网公司选择去香港。
审核流程一个慢一个快
国内IPO排队时间长。经常要等一两年。审核过程像挤牙膏。证监会问问题特别细。
港交所采用注册制。效率高多了。一般6-8个月能搞定。但也不是说随便上。最近也有不少被拒案例。
有趣的是。现在A股也在改。搞了个注册制试点。但和香港比还是慢一拍。
我在深圳有朋友做IPO中介。他说现在A股审核平均要14个月。香港8个月左右。时间就是金钱啊。
投资者结构完全两码事
内地股市散户多。A股个人投资者占比超过60%。容易追涨杀跌。市场波动大。
港交所是国际资金主场。外资机构占交易量70%以上。投资更理性。但也更挑剔。
巨鲸们操作方式也不一样。A股常见"庄家"控盘。港股更多是基金抱团。
令人担忧的是。港股流动性有时很差。特别是小盘股。一天成交几万块很正常。容易被rekt。
监管环境区别明显
国内上市受证监会、交易所双重监管。规则细到吓人。信息披露要求特别多。
港交所主要靠自律监管。遵循普通法体系。更注重原则而非条文。但处罚起来也狠。
去年有个案例。某公司财务造假。A股可能就是罚款退市。港股直接把高管送进去。
有意思的是。现在两地监管合作多了。港股通、沪港通让市场慢慢融合。但根本差异还在。
再融资难度天壤之别
A股再融资门槛高。要满足各种条件。流程复杂。经常被否。
港股再融资简单多了。配股、增发都很常见。基本只要股东同意就行。
我在Gate.io做项目时见过。有些公司A股融不到钱。转头去港股就搞定了。
但话说回来。港股再融资价格往往被打压。经常要折价20%以上。这也是个坑。
估值水平长期有差距
同一家公司在两地上市。H股通常比A股便宜。这叫"A+H股溢价"。
2023年平均溢价率还有20%左右。医疗、消费板块差得少。金融、能源差得多。
令人惊讶的是。这个现象存在几十年了。理论上套利应该消除价差。但实际很难。
我在OKX看数据。这种价差主要因为投资者结构不同。外资给成长股估值高。给传统股压价。
选择建议看企业类型
传统行业、国企适合A股。政策支持多。估值也高。
科技公司、互联网企业。特别是VIE架构的。基本只能选港股。
最近也有新选择。比如去美国上市。但地缘政治风险大。FUD消息一出股价就崩。
说白了。没有最好。只有最适合。我帮粉丝分析时。先看业务模式。再看资金需求。最后看股东结构。
准备上市的朋友。建议找专业机构做评估。别光听中介忽悠。我见过太多踩坑的案例了。
最后提醒。上市不是终点。后续合规成本很高。特别是港股。年报要做成英文。审计也要国际标准。
这些经验都是我这些年踩坑小编建议的。希望对大家有帮助。有问题欢迎留言讨论。
港交所上市与内地上市在财务审计方面有哪些具体差异？
港交所上市和内地上市审计方式不同。
你看，内地用的是中国会计准则。
这是国内制定的标准。
香港用的是国际会计准则。
这套标准全球很多地方都认。
所以两边看账的方法不一样。
内地审计更关注国内要求。
香港审计要符合国际标准。
说白了，就是记账方式有差别。
企业可能需要准备两套财务资料。
其实呢，这对企业是个挑战。
选择港交所上市相比内地上市有哪些优势和劣势？
港交所上市有好处也有坏处。
先说好处。
香港上市不用先改股份制。
内地上市必须先改制才能走流程。
香港的法规制度比较完善。
服务透明度高，市场更信任。
税收方面也有优势。
香港税少，税率低。
企业交的税少一些。
再说不好的地方。
香港上市成本比较高。
一般在5%到20%之间。
内地上市成本相对低。
同样的发行计划。
内地能筹到更多钱。
市盈率也有差别。
内地股市市盈率高一些。
通常IPO不超过20倍。
香港股市市盈率在8-20倍。
所以融资可能会少一点。
你看，企业得好好考虑这些因素。
港交所上市企业的股票价格与内地上市的同一家企业相比有何不同？
同一家公司在两地上市。
股价通常不一样。
一般A股价格比港股高。
比如中国电信这样的公司。
A股发行价明显高于港股。
这种情况经常持续很久。
内地股市市盈率普遍高。
香港股市市盈率符合国际水平。
内地IPO市盈率一般不超过20倍。
香港股票市盈率在8-20倍。
所以A股价格通常更高。
话说回来，如果港股价格超过A股。
可能说明A股被低估了。
这时候可以考虑买A股。
但这种情况不多见。
投资者需要仔细分析原因。
